捷元网金融总量增速保持高位, 8月金融数据解读来了

9月12日，中国人民银行公布8月金融数据。数据显示，2025年8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿元捷元网，同比增长8.8%。狭义货币（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%。流通中货币（M0）余额13.34万亿元，同比增长11.7%。前八个月净投放资金5208亿元。

社融方面，数据显示，2025年8月末，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%。2025年1月至8月，社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。

“8月末，社会融资规模和M2同比增速仍保持较高水平，与经济增长和价格总水平预期目标相匹配并略高一些，体现了适度宽松的货币政策取向。”业内专家表示，金融总量增速保持高位，今年以来，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升，累计融资增量持续高于上年同期，对社融增速起到良好的支撑作用。

市场分析认为捷元网，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长提供了支撑。部分企业的贷款增长受益于生产景气度出现回升。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，1月至8月，人民币各项贷款新增13.46万亿元，金融体系对实体经济的支持力度保持在较高水平。从利率水平看，贷款利率已经在低位运行了较长时间，也表明信贷资源供给总体充裕，实体经济的融资需求满足度较高。

近年来，人民银行连续降准降息，货币政策的状态是支持性的。从价格看，2020年以来人民银行累计下调政策利率9次，带动1年期和5年期以上LPR分别下降115个、130个基点，实体经济综合融资成本明显下行。最新数据显示，8月，企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点。

个人贷款增长也有提振。8月是传统暑期消费旺季，个人消费需求的内生增长叠加“以旧换新”等促消费政策的外生推动，消费需求得到进一步释放，贷款需求也有上升。8月以来，北京、上海、深圳等城市还相继出台一揽子房地产调控政策，包括放松非核心区域限购要求、调整个人住房信贷政策等，更好满足刚性和多样化改善性住房需求。

中国银行研究院研究员梁斯认为，展望未来，四季度对全年及“十四五”经济目标完成至关重要，加之“十五五”规划将出台，预计增量政策将同步推出，基建、房地产等重要领域有望迎来更多利好。随着政府债券发行保持较快增长、房地产“金九银十”等因素影响，融资规模有望保持稳定增长，预计金融数据有望回暖。

温彬认为，从全局看，我国金融总量已经很大捷元网，在保持总量合理增长的同时，未来货币政策重点要在优化结构方面下功夫。结构性货币政策工具可以继续发挥牵引带动作用，提供政策支持和激励引导，增强金融机构支持重点领域的能力和意愿；同时也要发挥好货币信贷政策与财政贴息、风险补偿等措施的协同效应，不断增强金融支持重点领域的实效。

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